Zopaの第二幕：P2P融資の先駆者が収益性の高い英国デジタル銀行へ転換

貯蓄、融資、クレジットカード、組込み型金融を提供する英国のデジタル銀行。自社開発のバンキング・プラットフォーム上に構築されている。

P2P融資の先駆者が、fintech APIを借りるのではなく自社技術を構築することで、フルスタックかつ収益性の高いデジタル銀行として自らを再発明できるかどうか。

SoftBank主導で3億ドル、評価額10億ドル（2021年）。A.P. Moller Holding主導で8,200万ユーロ（約8,700万ドル）のアップラウンド、評価額は10億ドルを大きく上回る（2024年）。

Zopaは2005年、P2P融資の先駆者として設立され、銀行が提示するよりも良い金利で投資家と借り手をマッチングさせた。ProsperやLendingClubがこのカテゴリーをムーブメントにする何年も前のことだった。15年間このモデルは機能したが、規制が厳しくなり、リターンは薄くなり、2020年にはCovidが消費者向け融資市場を凍結させた。

Zopaは2020年に英国の銀行免許を取得し、貯蓄と非P2P融資へと転換、2021年末までに元のP2Pブックを完全に閉鎖した。同年のSoftBank主導による3億ドルのラウンドで評価額は10億ドルとなり、2022年のIPO話が持ち上がったが実現しなかった。代わりに同行は2024年4月に初の通年黒字を達成し、2024年12月には上場ではなくA.P. Moller Holdingから8,200万ユーロを調達した。売上高は3億ポンド超、利益は倍増して3,200万ポンドとなった。

自社の名を築いたモデルを擁護するのではなく、瀕死のP2P事業を早期かつ完全に放棄したこと。

危機がピークに達する前に銀行免許を取得し、P2Pの競合他社が清算される中で規制下の銀行として運営できたこと。

APIを組み合わせたネオバンクが依然として資金を燃やしていた時期に、中核スタックを自社で保有していたことで収益化を果たし、John Lewisのようなブランドにプラットフォームを供給する第二の事業を開いたこと。

ストーリーのために上場を追うのではなく、利益を手にした状態で凍結したIPO市場を待ち抜いたこと。

創業時のアイデアは、会社を道連れにすることなく期限切れになり得る。ZopaはP2Pをアイデンティティではなく一つの段階として扱った。早期に免許を取得し、自社スタックを維持し、預金銀行に続編を支えさせた。

2026年9月11日時点で、Zopaは非上場かつ収益性を保ち、リテール銀行業務の枠を超えて拡大している。2026年5月、FCAは投資商品に対するターゲット支援の提供を承認し、ウェルス事業の道を開いた。2026年8月にはスマートホーム企業Hiveと提携し、太陽光発電やヒートポンプの設置をチェックアウト時に融資する仕組みを提供した。見積もりは3分、融資額は最大5万ポンド。この取引を機に、決済、リテール、自動車金融を束ねる組込み型金融プラットフォーム「Zopa for Business」を立ち上げた。英国の上場環境が改善されればIPOが悲願であることに変わりはない。