Rad Power Bikes의 16억 5천만 달러 전기자전거 베팅, 1,320만 달러 파산 매각으로 끝나다

Rad Power Bikes는 북미와 유럽에서 소비자에게 직접 전기자전거를 설계·판매했으며, 소수의 모델 라인업을 자사 웹사이트와 협력 소매점을 통해 판매하면서 접근성 높은 가격으로 경쟁했다.

직접판매 전기자전거 브랜드가 팬데믹 수요를 지속 가능한 규모로 전환할 수 있다는 베팅이었다. 접근성 높은 가격, 대규모 마케팅, 글로벌 공급망을 통해 수요가 정상화되기 전에 말이다.

존속 기간 동안 총 3억 2,920만 달러를 조달했으며, 여기에는 2021년 10월에 발표된 1억 5,400만 달러 라운드가 포함된다(TechCrunch / PitchBook).

Mike Radenbaugh는 십대 시절 전기자전거를 만들기 시작했고, Rad Power Bikes는 시애틀에서 그 작업에서 출발해 성장했다. Bicycle Retailer는 회사의 창립 시점을 2007년으로 본다. 2021년까지 이 회사는 북미와 유럽에서 소비자에게 직접 판매하는 미국의 선도적 전기자전거 브랜드였다.

Rad는 2021년 10월 1억 5,400만 달러 규모의 자금 조달 라운드를 발표했고, 이로써 누적 조달액은 3억 2,900만 달러가 되었으며 최고 기업가치는 약 16억 5천만 달러로 설정되었다(PitchBook). 이후 팬데믹 특수가 사라졌다. 회사는 여러 차례의 정리해고, CEO 교체, 개인 책임 소송을 겪었다. 2025년 말 미국 소비자제품안전위원회(CPSC)는 31건의 화재 신고와 연관된 구형 리튬이온 배터리의 리콜을 압박했고, Rad는 교체 배터리나 환불을 감당할 수 없다고 밝혔다. 11월 초에는 워싱턴주에 신규 자금이 없으면 직원 64명을 해고하고 사업을 중단할 수 있다고 경고했다.

Rad Power Bikes는 2025년 12월 15일 워싱턴 동부지방법원에 챕터 11 보호를 신청하며 자산 3,210만 달러 대비 부채 7,280만 달러를 기재했고, 여기에는 세관국경보호국(CBP)의 관세 청구 836만 달러가 포함되었다. 회사는 45~60일 내 매각을 추진하겠다고 밝혔다. 2026년 1월 22일 경매에는 5명의 입찰자가 참여했고, 플로리다 소재 Life EV가 1,320만 달러 입찰로 낙찰받았다(Retrospec이 1,300만 달러로 예비 입찰자였다). Life EV는 2026년 3월 초 법원 승인 인수를 완료하며 브랜드를 계속 유지하고 궁극적으로 미국에서 생산할 것이라고 밝혔다.

경기순환적 베팅: Rad는 팬데믹 수요가 구조적이라고 가정하고 마케팅, 재고, 인력을 확장했다. 라이더들이 구매를 멈추자 직접판매 모델에는 완충 여력이 없었다.

안전 책임과 빈약한 재무상태표의 충돌: 구형 배터리(31건 화재 신고)에 대한 CPSC 리콜은 Rad가 교체품이나 환불을 감당할 수 없다고 밝힌 시점에 닥쳐 회사를 파산으로 몰아넣었다.

부채 구조: 챕터 11 신청서에는 자산 3,210만 달러 대비 부채 7,280만 달러가 기재되었으며, 여기에는 미납 세관 관세 청구 836만 달러와 대규모 무역 부채가 포함되었다.

자본 구조: 3억 2,900만 달러의 벤처 자금과 2021년 10월의 16억 5천만 달러 기업가치는 범용 하드웨어 전기자전거 시장이 지속할 수 없었던 성장 기대와 CEO 교체를 초래했다.

Rad Power는 제품-시장 적합성처럼 보였던 팬데믹 호황에 맞춰 규모를 확장했으나, 정리해고, CEO 교체, 감당할 수 없는 리콜을 맞았다. 16억 5천만 달러 기업이 최고가의 1% 미만인 1,320만 달러에 매각된 것이다.

Life EV는 2026년 3월 초 법원 승인 인수를 완료하고, 미국에서 Rad Power Bikes 브랜드로 소매 운영을 계속하며 고객 프로그램을 통해 일부 보증과 기프트카드를 이행하고, 궁극적으로는 전 세계에서 조달한 부품으로 Rad 브랜드 전기자전거를 미국에서 생산하겠다고 밝혔다. 1,320만 달러의 경매 가격은 2021년 10월의 16억 5천만 달러 기업가치에 비해 크게 할인된 것이었고, 이번 파산은 약 20년 만에 벤처 자금 지원 기업의 독립 운영을 끝냈으며, 배터리 안전 문제를 새 소유주에게 남긴 유산으로 남겼다.