Rad Power Bikes 的 16.5 億美元電動自行車豪賭，最終以 1,320 萬美元破產拍賣收場

Rad Power Bikes 設計電動自行車，並在北美與歐洲直接向消費者銷售；該公司以親民價格競爭，產品線精簡，透過自家網站與合作零售門市販售。

賭的是：一個直接面向消費者的電動自行車品牌，能在需求回歸常態之前，把疫情期間的需求轉化為持久的規模——靠親民價格、大規模行銷與全球供應鏈。

該公司歷來共募得 3.292 億美元，其中包括 2021 年 10 月宣布的 1.54 億美元一輪融資（TechCrunch / PitchBook）。

Mike Radenbaugh 十幾歲時便開始打造電動自行車，Rad Power Bikes 正是在西雅圖從這項工作中發展而來；Bicycle Retailer 將該公司的創立時間定為 2007 年。到了 2021 年，它已是美國領先的電動自行車品牌，在北美與歐洲直接向消費者銷售。

Rad 於 2021 年 10 月宣布一輪 1.54 億美元融資，使歷來募資總額達到 3.29 億美元，並創下約 16.5 億美元的峰值估值（PitchBook）。隨後疫情帶來的熱潮消退：該公司歷經多輪裁員、執行長更迭與個人責任訴訟。2025 年底，美國消費品安全委員會（CPSC）力促召回較舊的鋰離子電池，這些電池與 31 起通報火災有關，而 Rad 表示無力負擔替換電池或退款；11 月初，該公司向華盛頓州示警，若無新資金，可能裁員 64 人並停止營運。

Rad Power Bikes 於 2025 年 12 月 15 日在華盛頓東區聲請第 11 章破產保護，申報資產 3,210 萬美元、負債 7,280 萬美元——其中包括美國海關與邊境保護局（CBP）一筆 836 萬美元的關稅債權——並表示將在 45 至 60 天內尋求出售。2026 年 1 月 22 日的拍賣吸引五家投標者；總部位於佛羅里達州的 Life EV 以 1,320 萬美元得標（Retrospec 以 1,300 萬美元為備位投標者），並於 2026 年 3 月初完成經法院核准的收購，表示該品牌將繼續經營，最終並會在美國製造。

景氣循環下的豪賭：Rad 把行銷、庫存與人力都按疫情需求屬於結構性變化來擴張；當騎乘者停止購買，直接面向消費者的模式便毫無緩衝。

安全責任遇上空虛的資產負債表：CPSC 召回較舊電池（31 起通報火災）之際，Rad 表示無力負擔替換品或退款，將其推向破產。

債務結構：第 11 章破產聲請顯示負債 7,280 萬美元、資產 3,210 萬美元，其中包括 836 萬美元未付海關關稅債權與大額貿易債務。

資本結構：3.29 億美元的創投資金與 2021 年 10 月 16.5 億美元的估值，設定了成長預期——以及執行長更迭——而這是商品化硬體的電動自行車市場無法支撐的。

Rad Power 為一場看似產品與市場契合的疫情榮景而擴張，隨後卻遭遇裁員、執行長更迭，以及一場它負擔不起的召回——一家 16.5 億美元的公司以 1,320 萬美元售出，不到峰值的 1%。

Life EV 於 2026 年 3 月初完成經法院核准的收購，並表示將在美國以 Rad Power Bikes 品牌繼續零售業務，透過客戶方案履行部分保固與禮品卡，最終並將以全球採購的零組件在美國製造 Rad 品牌電動自行車。1,320 萬美元的拍賣價，較 2021 年 10 月 16.5 億美元的估值大幅折價；這場破產也結束了這家創投支持的公司近二十年的獨立經營，並將電池安全問題留作新股東的歷史遺緒。