주모토, 주문의 0.3%만 생산하던 225개 소도시에서 철수해 회수 기간 계산 바로잡아

주모토는 인도의 음식 배달 및 음식점 탐색 플랫폼으로, 최대 1,000개 이상의 도시에 진출했으며 퀵커머스 기업 블링킷의 모회사다.

음식 배달은 밀도가 높아야만 투자 회수가 가능하다는 판단 아래, 회수되지 않을 성장에 자금을 대는 것보다 225개 도시에서 철수하는 편이 낫다는 것이다.

주모토의 FY22 연차 보고서는 음식 주문 및 배달 사업이 1,000개 이상의 도시에 진출해 있다고 밝혔다. 이는 성장기에 구축한 거점이었으나, 12월 분기 실적에서 부담이 드러나기 시작했다.

2023년 1월 회사는 약 225개 소도시에서 철수했다. 최고재무책임자(CFO) 악샨트 고얄은 주주들에게 해당 도시들의 실적이 '지난 몇 분기 동안 그리 고무적이지 않았다'며 '이들 도시에 대한 투자의 회수 기간이 수용 가능하다고 느끼지 못했다'고 말했고, 애널리스트 콜에서는 비용 영향이 '그리 크지 않다'고 밝혔다. 해당 분기 실적이 그 이유를 보여줬다. 조정 음식 배달 매출은 1,565 crore루피로 전년 대비 30% 증가했으나 전분기 1,581 crore루피에서 순차 감소했고, GOV는 전분기 대비 0.7% 증가한 6,680 crore루피에 그쳤으며, 연결 손실은 5배 급증해 346 crore루피를 기록했다. 이는 10월 말 시작된 업계 전반의 둔화가 상위 8개 도시에서 가장 심하게 나타난 결과였다. 고얄은 여전히 '수요 회복의 싹이 보인다'며 '최악은 지나간 것 같다'고 말했다.

이 결정은 감정이 아닌 산수다. GOV의 0.3%를 차지하는 225개 도시는 단위 경제성이 감당할 수 없는 가격에 사들인 거점이었다.

비용 영향이 '그리 크지 않다'고 말한 것은 실패를 정량화한 것이다. 이들 도시는 철수 전에도 주문을 거의 생산하지 못하고 있었다.

이는 손실이 5배 증가한 같은 분기에 나왔다. 회수 기간 규율이 도시 단위의 불만이 아니라 회사 전체의 요구 사항이 되었음을 시사한다.

1,000개 도시 마케팅 주장을 유지하는 것이 이를 인정하는 것보다 비용이 적게 들었을 것이다. 철수는 정직한 지도를 선호하는 보고 성향을 보여준다.

도시 수로 측정되는 성장은 사기 쉽고 되돌리기 어렵다. 225개 시장이 주문의 0.3%만 생산할 때 그 지도는 허영이었으며, 이를 잘라내는 것이 전략이다.

2023년 2월 보고서 기준으로 철수는 완료되었고 도시 수는 수익성 있는 핵심으로 축소되었다. 고얄은 최근 몇 주간 수요가 회복되고 있다고 언급했다. 해당 자료에는 이후 재진출에 대한 보고가 없다.