Urban Ladder 募資 85.7 億盧比，之後以 18.2 億盧比將 96% 股權賣給 Reliance

一家位於班加羅爾的線上家具與家居裝飾平台，由 IIT 出身的 Ashish Goel 與 Rajiv Srivatsa 於 2012 年創立，同時也經營自家的零售門市連鎖。

押注的是：為印度都會客戶提供的高階線上家具，能夠超越大眾市場的經濟模式——平價產品線、觸及二、三線城市，以及可承受的物流成本。

從 Sequoia、SAIF Partners、Ratan Tata 等人募得約 85.7 億盧比；估值從 2019 年約 120 億盧比，下滑至出售前約 75 億盧比。

隨著家具零售轉向線上，Ashish Goel 與 Rajiv Srivatsa 於 2012 年創立 Urban Ladder；該公司成長為印度第二大線上家具業者，僅次於 Pepperfry。

在一輪內部融資之後，資金枯竭長達兩年：該公司裁掉近 40% 的員工、關閉多項業務、共同創辦人 Rajiv Srivatsa 與總裁兼營運長 Ajit Joshi 相繼辭職，並背負沉重的庫存、倉儲與客戶獲取成本。分析師表示，該模式缺乏面向大眾的價值型產品，也缺乏針對二、三線「Bharat」市場的計畫。

2020 年 11 月，Reliance Retail Ventures 以 18.212 億盧比現金買下 Urban Ladder 96% 的股權——對投入約 85.7 億盧比的投資人而言，這是一次賤售退出。

該模式從未解決大眾市場的問題：價值型產品與小城鎮的觸及能力始終遙不可及，而 Flipkart 在這些地方已覆蓋 100% 的可服務郵遞區號。

笨重的家具迫使公司背負沉重庫存與長途物流，佔用了營運資金，而募資乾旱使這一切變得致命。

瀏覽與購買之間的比例偏高（瀏覽多、成交少），推高了客戶獲取成本，而此時投資人正好關上資金水龍頭並要求獲利。

Covid 使家具需求轉向線上，流向資金最雄厚的業者，而疫情迫使投資人在谷底退出。

家具電商是一場大眾市場、物流密集的競賽：當資金更雄厚的對手追逐 Bharat 市場時，都會區的高階定位無法承擔庫存與獲取成本。

截至 2020 年 11 月的報導，Reliance 持有 96% 股權，這筆交易預計將讓 Urban Ladder 得以接觸 Reliance 的客戶基礎並降低獲取成本；創辦人的公司已被吸收，價格約為其 2019 年估值的四分之一。