Le pari de Zeekr en tant que marque premium de VE autonome : introduction en bourse au NYSE en 2024, privatisée au sein de Geely d'ici décembre 2025

Un constructeur de véhicules électriques premium lancé par Geely en 2021, vendant des BEV et des hybrides principalement sur le segment de 300 000 RMB (environ 41 000 $) et plus en Chine et à l'étranger.

Qu'une marque autonome de véhicules électriques premium pourrait conquérir le segment chinois des 300 000 RMB et plus et financer son expansion mondiale en tant que société cotée — une structure que Geely a inversée en deux ans.

L'introduction en bourse a levé 441 M$ (21 M d'ADS à 21 $) ; un tour externe antérieur en 2021 avait levé 500 M$ sur une valorisation de 9 Md$ ; un tour en 2023 a valorisé Zeekr à 13 Md$.

Geely a lancé la marque Zeekr en mars 2021 comme sa tentative phare de bâtir une marque premium de « véhicules à énergie nouvelle » distincte de sa maison mère généraliste, en positionnant des BEV de taille moyenne à grande au-dessus de 300 000 RMB. Un premier tour de financement externe en 2021 a levé 500 M$ sur une valorisation de 9 Md$ auprès d'investisseurs dont CATL, Intel Capital et Boyu, et Zeekr a commencé à exporter vers l'Europe fin 2023.

Le chiffre d'affaires a atteint 7,28 Md$ en 2023, mais Zeekr est resté déficitaire dans le contexte de la guerre des prix des VE en Chine. La société s'est introduite au NYSE le 10 mai 2024 — au haut de sa fourchette, levant 441 M$ sur une valorisation d'environ 5,5 Md$, soit moins de la moitié de sa valorisation privée de 2023 — et son action a bondi d'environ 35 à 38 % lors de ses débuts. En novembre 2024, Zeekr a accepté de prendre une participation de 51 % dans la marque sœur de Geely, Lynk & Co ; l'opération a été finalisée le 14 février 2025, formant Zeekr Group avec un objectif de 710 000 ventes combinées pour 2025. Le 7 mai 2025, Geely Auto a proposé de retirer Zeekr de la cote à 25,66 $ par ADS, le valorisant à 6,5 Md$ et payant environ 2,2 Md$ pour les 34,3 % qu'elle ne détenait pas ; des investisseurs de premier rang, dont CATL, Intel Capital et Boyu, ont écrit au conseil d'administration pour juger le prix trop bas.

Geely a signé un accord de fusion définitif le 15 juillet 2025 et a finalisé la privatisation le 22 décembre 2025 : Zeekr est devenue une filiale à 100 % de Geely Automobile, a demandé la suspension de ses ADS au NYSE et a engagé sa radiation et sa désinscription — mettant fin à ses 19 mois de vie en tant que société cotée tout en continuant d'opérer sous le nom de Zeekr Group.

Une marque exclusivement premium sur une architecture dédiée permettait à Geely d'attaquer le segment au-dessus de 300 000 RMB sans traîner son image généraliste.

Une croissance rapide des livraisons (222 123 en 2024, +87 % en glissement annuel) n'a pas suffi à compenser les pertes dues à la guerre des prix des VE en Chine.

Les modèles électrifiés de Lynk & Co étaient des voitures sœurs de celles de Zeekr, c'est pourquoi Geely a fusionné les marques avant que ce chevauchement ne gaspille davantage de capital.

Un retrait de la cote à 6,5 Md$ — bien en dessous du tour de 13 Md$ de 2023 — montre que le marché public n'a jamais réévalué le récit autonome initial ; les investisseurs l'ont jugé insuffisant mais n'avaient pas les voix.

Une maison mère peut financer l'échelle d'une marque premium, mais si la marque dépend encore du bilan de la maison mère, la cotation séparée n'est qu'un chapitre de financement, pas un verdict sur le pari.

Au 2025-12-22/23, Zeekr opère comme filiale à 100 % de Geely Automobile : cotation au NYSE suspendue, radiation et désinscription en cours. Elle continue sous le nom de Zeekr Group aux côtés de Lynk & Co dans le cadre de la restructuration « One Geely » de Geely — Zeekr cible le segment premium des 300 000 RMB et plus et Lynk & Co celui des 200 000 RMB et plus, avec des ventes combinées visées à 710 000 unités pour 2025 et un objectif d'un million de ventes annuelles d'ici deux ans. Zeekr a livré un record de 28 843 véhicules en novembre 2025 et reste déficitaire dans les résultats consolidés de Geely.