A aposta autônoma da Zeekr em veículos elétricos premium: IPO na NYSE em 2024, privatizada pela Geely em dezembro de 2025

Uma fabricante de veículos elétricos premium lançada pela Geely em 2021, que vende BEVs e híbridos principalmente no segmento de RMB 300.000 (cerca de US$ 41.000) ou mais na China e no exterior.

Que uma marca autônoma de veículos elétricos premium poderia conquistar o segmento chinês de RMB 300.000 ou mais e financiar a expansão global como empresa de capital aberto — uma estrutura que a Geely reverteu em dois anos.

O IPO levantou US$ 441 milhões (21 milhões de ADS a US$ 21); uma rodada externa anterior em 2021 levantou US$ 500 milhões com uma avaliação de US$ 9 bilhões; uma rodada em 2023 avaliou a Zeekr em US$ 13 bilhões.

A Geely lançou a marca Zeekr em março de 2021 como sua tentativa principal de construir uma marca premium de 'veículos de nova energia' separada de sua controladora de mercado de massa, posicionando BEVs de porte médio a grande acima de RMB 300.000. Uma primeira rodada de financiamento externo em 2021 levantou US$ 500 milhões com uma avaliação de US$ 9 bilhões junto a investidores incluindo CATL, Intel Capital e Boyu, e a Zeekr começou a exportar para a Europa no final de 2023.

A receita chegou a US$ 7,28 bilhões em 2023, mas a Zeekr permaneceu no prejuízo em meio à guerra de preços de veículos elétricos na China. Ela foi listada na NYSE em 10 de maio de 2024 — precificada no topo de sua faixa, levantando US$ 441 milhões com uma avaliação de aproximadamente US$ 5,5 bilhões, menos da metade de sua avaliação privada de 2023 — e suas ações saltaram cerca de 35–38% na estreia. Em novembro de 2024, a Zeekr concordou em assumir uma participação de 51% na marca irmã da Geely, Lynk & Co; o negócio foi fechado em 14 de fevereiro de 2025, formando o Zeekr Group com uma meta de 710.000 vendas combinadas para 2025. Em 7 de maio de 2025, a Geely Auto propôs fechar o capital da Zeekr a US$ 25,66 por ADS, avaliando-a em US$ 6,5 bilhões e pagando cerca de US$ 2,2 bilhões pelos 34,3% que não possuía; investidores iniciais, incluindo CATL, Intel Capital e Boyu, escreveram ao conselho chamando o preço de baixo demais.

A Geely assinou um acordo definitivo de fusão em 15 de julho de 2025 e concluiu a privatização em 22 de dezembro de 2025: a Zeekr tornou-se uma subsidiária integral da Geely Automobile, solicitou a suspensão de seus ADS na NYSE e passou a pedir o deslistamento e o cancelamento de registro — encerrando seus 19 meses de vida como empresa de capital aberto enquanto continua a operar como Zeekr Group.

Uma marca exclusivamente premium sobre uma arquitetura dedicada permitiu à Geely atacar o segmento acima de RMB 300.000 sem arrastar sua imagem de mercado de massa.

O rápido crescimento das entregas (222.123 em 2024, +87% ano a ano) não foi suficiente para compensar os prejuízos decorrentes da guerra de preços de veículos elétricos na China.

Os modelos eletrificados da Lynk & Co eram carros irmãos dos da Zeekr, então a Geely fundiu as marcas antes que a sobreposição desperdiçasse mais capital.

Um fechamento de capital a US$ 6,5 bilhões — muito abaixo da rodada de US$ 13 bilhões de 2023 — mostra que o mercado público nunca reprecificou a história autônoma original; os investidores a consideraram inadequada, mas não tinham os votos.

Uma controladora corporativa pode financiar a escala de uma marca premium, mas se a marca ainda depende do balanço da controladora, a listagem separada é um capítulo de financiamento, não um veredito sobre a aposta.

Em 2025-12-22/23, a Zeekr opera como subsidiária integral da Geely Automobile: negociação na NYSE suspensa, deslistamento e cancelamento de registro em andamento. Ela continua como Zeekr Group ao lado da Lynk & Co sob a reestruturação 'One Geely' da Geely — a Zeekr mira o segmento premium de RMB 300.000 ou mais e a Lynk & Co o de RMB 200.000 ou mais, com vendas combinadas de 2025 projetadas em 710.000 unidades e a meta de um milhão de vendas anuais em dois anos. A Zeekr entregou um recorde de 28.843 veículos em novembro de 2025 e permanece no prejuízo dentro dos resultados consolidados da Geely.